Blæresmælde er en rank og opstigende flerårig urt med glatte, opstigende stængler. Bladene er modsatte, æg- til linjeformede med hel rand og har en blådugget, næsten silkeagtig overflade, der giver dem et blødt skær. Planten kan blive lidt rankel, hvis den mangler sol, og dens vækstform afhænger af lys og jordbundsforhold.
Blomsterne er sarte og hvide med et karakteristisk opblæst bæger, der får dem til at ligne små luftfyldte balloner. De er todelte og sidder samlet i endestillede gaffelkvaste, hvor de nikker blidt i vinden.